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其次，一个具有对比意义的参照是：自动驾驶企业与通用大模型企业的估值差异。黑芝麻、小马智行、文远知行等企业的市值总和，尚不及成立不足五年的MiniMax（截至2026年3月31日数据）。
多家研究机构的独立调查数据交叉验证显示，行业整体规模正以年均15%以上的速度稳步扩张。
第三，05 越扩产越短缺，HBM-DRAM困境与博弈理解这轮超级周期，还有一个核心密码在于搞懂一个看上去很矛盾的现象：HBM的大规模扩产，不但没缓解DRAM的短缺，反而让它更严重了。
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